Argentina — Septiembre apenas respiró: las ventas subieron 0,3%, pero el consumo sigue atrapado en un invierno económico

Anticipo. El dato positivo de septiembre no alcanza para cambiar el diagnóstico. Las ventas minoristas pyme crecieron apenas 0,3% interanual, pero cayeron 1,2% frente a agosto y acumulan en 2026 una retracción del 2,1%. La mejora fue mínima y frágil: las familias continuaron comprando sólo lo indispensable, reemplazando primeras marcas por opciones más económicas y postergando bienes de mayor valor. La fotografía de CAME muestra que la economía minorista no salió del invierno; apenas tuvo un día menos frío.

El contraste es fuerte porque septiembre venía después de un agosto ya débil, cuando las ventas habían caído 0,2% interanual y 2,7% mensual. El repunte de 0,3% ahora parece más un rebote estadístico que una recuperación consolidada. Cinco de los siete rubros mostraron mejoras interanuales, encabezados por textil e indumentaria (+5%), calzado y marroquinería (+3,5%) y ferretería (+3,3%), pero alimentos y bebidas cayó 3,1% y bazar, decoración y muebles retrocedió 3,4%. Cuando incluso la comida se contrae, la señal sobre el bolsillo es difícil de disimular.

El dato más revelador está en el comportamiento de los hogares. CAME describió una demanda concentrada en reposiciones necesarias, compras de bajo valor y decisiones fragmentadas. El consumo grande sigue postergado. El financiamiento en cuotas cortas y promociones bancarias se volvió decisivo, mientras el límite del endeudamiento con tarjetas empieza a funcionar como techo. Es decir, el problema ya no es sólo cuánto cuesta comprar, sino cuánto margen financiero le queda a una familia para hacerlo.

Tampoco aparece todavía una señal contundente de confianza empresarial. El 55,7% de los comerciantes considera que no es un momento adecuado para invertir, mientras apenas 13,4% ve condiciones favorables. Al mismo tiempo, sólo 5,6% de los empresarios encuestados dijo estar mejor que un año atrás y 44,3% afirmó estar peor. Estos datos revelan una economía donde la prudencia domina las decisiones: menos stock inmovilizado, rotación rápida, menos riesgo y menor disposición a comprometer capital.

Hay, sin embargo, una transformación que crece por otro canal: las ventas online de comercios con local físico subieron 19,4% interanual y 8,7% mensual. No necesariamente significa mayor consumo total; también puede reflejar un desplazamiento hacia canales digitales, promociones y comparación de precios. Para las pymes, digitalizarse dejó de ser una opción de modernización y pasó a ser una herramienta de supervivencia.

La conclusión política es incómoda para cualquier discurso que quiera presentar septiembre como evidencia de recuperación. Un 0,3% interanual no borra un acumulado anual negativo de 2,1%, una caída mensual de 1,2% ni un comercio donde más de la mitad no quiere invertir. El consumo sigue condicionado por ingresos ajustados, endeudamiento agotado y una demanda que compra por necesidad, no por confianza. La primavera llegó al calendario, pero en los comercios todavía no terminó el invierno económico.