Según el presidente: “Hay una desaceleración del ritmo de expansión”

Javier Milei salió a defender nuevamente el rumbo de su programa económico y rechazó que la Argentina esté atravesando una recesión.

En una entrevista televisiva con LN+, el Presidente sostuvo que lo que ocurre actualmente es una “desaceleración del ritmo de expansión” y atribuyó el retroceso de determinados sectores a los cambios estructurales que atraviesa la economía.

“Cuando hay cambios estructurales hay algunos sectores que se contraen y otros que se expanden”, explicó Milei, quien considera que parte de las actividades que pierden terreno son sectores que anteriormente se encontraban protegidos y que ahora deben competir dentro de una economía más abierta.

La definición presidencial aparece, sin embargo, en un momento en el que los últimos datos oficiales muestran señales claras de enfriamiento.

Los números que están detrás de la discusión

El INDEC informó que el PBI cayó 0,6% durante el segundo trimestre de 2026 respecto del primero, medido en términos desestacionalizados.

La comparación interanual todavía fue positiva: la economía se ubicó 2% por encima del segundo trimestre de 2025. Además, el componente tendencia-ciclo registró una mejora del 0,8%.

Pero julio incorporó una señal considerablemente más negativa.

El Estimador Mensual de Actividad Económica cayó 2,9% frente a junio y 1,4% respecto de julio del año pasado. La tendencia-ciclo, en cambio, registró una variación positiva del 0,2%.

Es precisamente esa diferencia entre indicadores la que utiliza Milei para cuestionar las interpretaciones que hablan de recesión.

El Presidente argumentó que los fuertes cambios que experimenta la estructura económica pueden distorsionar las mediciones desestacionalizadas y sostuvo que su Gobierno observa especialmente la tendencia-ciclo.

¿Hay recesión?

Con los datos disponibles hasta ahora, todavía no puede afirmarse que Argentina haya ingresado técnicamente en una nueva recesión.

El segundo trimestre registró una contracción del 0,6%. Para confirmar la definición convencional de “recesión técnica” deberían registrarse dos trimestres consecutivos de caída del PBI desestacionalizado.

Por eso será determinante conocer cómo termina el período julio-septiembre.

Julio, con una caída mensual de la actividad del 2,9%, dejó una primera señal negativa para ese tercer trimestre.

La discusión, entonces, no pasa solamente por cómo denominar la situación actual, sino por la intensidad y duración del enfriamiento de la economía.

Milei también aseguró que el consumo está en máximos

Otro de los puntos más llamativos de la entrevista apareció cuando el Presidente rechazó la idea de una crisis generalizada del consumo.

“El consumo está en máximo histórico. Lo que está cambiando es la modalidad de consumo”, sostuvo, y mencionó el crecimiento del comercio electrónico y las compras realizadas en el exterior.

Los indicadores oficiales, sin embargo, muestran realidades diferentes según qué segmento se observe.

En julio, las ventas de los supermercados medidas a precios constantes cayeron 2,1% interanual y acumularon durante los primeros siete meses del año una baja real del 2,7% frente al mismo período de 2025.

La industria también atraviesa dificultades: el índice de producción manufacturera cayó 5% interanual en julio.

Es decir, puede existir crecimiento en determinadas modalidades de consumo y actividades mientras otros sectores vinculados directamente con el mercado interno retroceden.

Una economía que muestra dos velocidades

En este punto, la descripción de Milei sobre sectores que crecen y otros que se contraen encuentra efectivamente correlato en los datos, aunque la discusión pasa por la magnitud y las consecuencias de esa transformación.

La economía todavía presenta niveles de actividad superiores a los de un año atrás cuando se observa el PBI del segundo trimestre, pero simultáneamente muestra retrocesos importantes en industria, supermercados y en el último registro mensual de actividad.

A eso se suma un mercado laboral que tampoco muestra una recuperación homogénea. Los últimos datos oficiales ubican la desocupación en 7,9% durante el segundo trimestre de 2026.

Milei, en cambio, reivindicó durante la entrevista la creación de empleo privado y sostuvo que la apertura económica está produciendo una reasignación de recursos hacia sectores más productivos.

El Gobierno mantiene el rumbo

Más allá de la discusión semántica entre recesión y desaceleración, el mensaje político del Presidente fue inequívoco: el Gobierno no interpreta los últimos números como una razón para modificar su programa económico.

Cuatro días antes, durante una entrevista con Bloomberg, Milei ya había asegurado que su administración no observaba problemas con el crecimiento y había ratificado el equilibrio fiscal, la desregulación y la apertura económica como pilares de su estrategia.

La verdadera prueba llegará con los próximos indicadores.

Por ahora, los números oficiales muestran una economía que creció 2% interanual en el segundo trimestre pero cayó 0,6% frente al trimestre anterior; y un julio en el que la actividad retrocedió 2,9% mensual y 1,4% interanual.

Milei rechaza llamar a ese escenario recesión y habla de una economía que continúa expandiéndose a menor velocidad. Los próximos datos del tercer trimestre determinarán si aquella definición logra sostenerse frente a los números o si la caída iniciada durante el segundo trimestre terminó profundizándose.