Una consultora liberal pronostica inflación en alza: cuáles serían los motores de la suba

Luego de que el índice de precios oficial rompiera la tendencia y se ubicara en 1,7% para agosto, la duda que quedó era si -a partir de ese dato- se podrían encadenar nuevos registros por debajo del 2%. En ese contexto, la Fundación Libertad y Progreso dio a conocer su estimación de inflación que no sólo es más elevada que la de agosto, sino que además comienza nuevamente con un “2″.

Se trata de una aceleración de 0,3 puntos porcentuales respecto de lo registrado por el INDEC en agosto. De confirmarse esa estimación, la inflación acumulada del año llegaría a 24%, mientras que la variación interanual se ubicaría en 33,4%.

Sin embargo, según el nowcast elaborado por la entidad, el movimiento no implica un cambio de tendencia, aunque sí refleja que algunos componentes del índice volvieron a mostrar una mayor presión durante septiembre.

Alimentos vuelven a ser el principal motor de la inflación

El informe identifica a los alimentos y bebidas no alcohólicas como el rubro que más impulsó la inflación del mes.

La división registró una suba estimada de 2,9% mensual y explicó 0,7 puntos porcentuales del índice general, es decir, más de un tercio de la inflación proyectada para septiembre. IPC LyP.

Detrás aparecieron:

– Restaurantes y hoteles: 3,1%, con una incidencia de 0,3 puntos porcentuales.

– Medicina: 2,7%, con una incidencia de 0,2 puntos porcentuales. IPC LyP – Septiembre 2026 – Gac…

En sentido contrario, Indumentaria avanzó apenas 0,8%. La consultora atribuye ese comportamiento a la debilidad de la actividad y al efecto de la apertura comercial, que habría moderado los aumentos de precios asociados al cambio de temporada.

Otro rubro que mostró una desaceleración fue Transporte, con una suba estimada de 0,7%, ya que el relevamiento todavía no incorpora plenamente los aumentos de combustibles registrados hacia fines de septiembre, cuyo impacto se reflejaría en octubre.

El dólar vuelve a aparecer entre las explicaciones

Además del comportamiento de los alimentos, Libertad y Progreso atribuye parte de la aceleración al movimiento que mostró el tipo de cambio durante los últimos meses. Este sería otro motor de la suba de la inflación.

Según el informe, el efecto de pass through suele trasladarse primero sobre los bienes transables, especialmente alimentos y bebidas, antes de impactar plenamente sobre el nivel general de precios.

La fundación también incorpora un elemento financiero.

Sostiene que el fortalecimiento global del dólar, asociado al contexto internacional de tasas de interés más elevadas, redujo la demanda de pesos. A eso suma un proceso de dolarización preelectoral, que vincula con una mayor percepción de riesgo político por parte de los inversores.

En ese contexto, señala que el Tesoro incrementó la oferta de instrumentos dollar linked para atender la demanda de cobertura, mientras que el Banco Central intervino sobre ese mercado con el mismo objetivo. IPC LyP

La aceleración no cambiaría la tendencia de la inflación contenida

Pese a proyectar una inflación algo superior a la de agosto, Libertad y Progreso considera que el movimiento todavía no modifica el proceso de desaceleración observado durante los últimos meses.

Vinicius Birembaum, economista de la Fundación, sostuvo que “con nuestros datos proyectando un incremento de tres décimas respecto al mes anterior, el cambio mensual no refleja uno significativo para considerar cambios en la tendencia del sendero del crecimiento del nivel de precios. La inflación sostiene su tendencia de ciclos alrededor del 2%”.

En la misma línea, Tomás Amerio señaló que la aceleración estuvo explicada principalmente por los alimentos.

“El principal motor fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, con una suba de 3% y una incidencia de 0,7 puntos porcentuales, más de un tercio del total. Le siguieron Restaurantes y hoteles (3,1%; 0,3 p.p.) y Medicina (2,7%; 0,2 p.p.). En sentido contrario, Indumentaria avanzó apenas 0,8%, en línea con los datos débiles de actividad publicados recientemente. Transporte (0,7%) todavía no refleja las subas de combustibles de fin de mes, que impactarían en octubre”, explicó.